供需兩端步入復(fù)蘇通道，工業(yè)投資消費(fèi)現(xiàn)回暖態(tài)勢

　　機(jī)構(gòu)預(yù)測：3月宏觀指標(biāo)有所改善 經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)可期

　　國家統(tǒng)計局將于4月17日（本周五）公布3月及一季度主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。多機(jī)構(gòu)預(yù)測，進(jìn)入3月以來，社會生產(chǎn)生活秩序逐漸改善，供需兩端開始步入復(fù)蘇通道，工業(yè)投資消費(fèi)逐漸出現(xiàn)回暖態(tài)勢，3月宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將獲得一定改善。隨著逆周期調(diào)節(jié)政策加碼，自二季度起，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或穩(wěn)步提升，特別是在提振內(nèi)需上有望取得更明顯改善，基建投資反彈確定性較大，消費(fèi)的補(bǔ)償式反彈可期。

　　“3月的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)是一個逐步升溫的過程�！比A創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜表示，生產(chǎn)方面，從用電數(shù)據(jù)看，截至3月31日，20個省級電網(wǎng)的單日用電量超過去年同期。由于用電數(shù)據(jù)與工業(yè)增加值數(shù)據(jù)相關(guān)度較高。3月工業(yè)增加值可能實現(xiàn)同比正增長。

　　“投資方面，截至3月20日，除湖北外，據(jù)對各省約1.1萬個重點項目統(tǒng)計，重點項目復(fù)工率為89.1%。預(yù)計3月單月固投依然負(fù)增長，但增速相比1-2月明顯收窄。消費(fèi)方面，3月消費(fèi)端，恢復(fù)情況較好的是大型連鎖超市、品牌便利店，據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，3月已經(jīng)超過去年同期。網(wǎng)購，隨著郵政復(fù)工、電商平臺復(fù)工，預(yù)計增速好于1-2月，可能能回到兩位數(shù)。但其他消費(fèi)分項仍較弱�！睆堣ふf。

　　興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王涵表示，從政府官方公布的各地各行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)率以及發(fā)電煤耗等高頻數(shù)據(jù)來看，3月經(jīng)濟(jì)逐漸向正�；貧w。3月工業(yè)、投資等增速相對2月或?qū)⒚黠@回升。國內(nèi)疫情逐漸消退，商場、市場等逐漸復(fù)工復(fù)市，居民生活也逐步向正常方向回歸。同時，政策也不斷強(qiáng)調(diào)消費(fèi)擴(kuò)容提質(zhì)，部分地區(qū)開始采用“消費(fèi)券”等措施。消費(fèi)方面，不管是商品消費(fèi)還是服務(wù)消費(fèi)，相對2月可能都會有明顯回升。