2016年國網在電網建設方面計劃投資4390億元,比2015年實際投資4521億元減少131億元�？紤]到近幾年實際投資均高于計劃投資,我們認為2016年實際投資可達到4600億元左右。

國網2016年工作會議召開,16年計劃投資4390億元。1月16日,國家電網召開2016年工作會議,部署2016年投資建設規(guī)劃。2016年國網在電網建設方面計劃投資4390億元,比2015年實際投資4521億元減少131億元�？紤]到近幾年實際投資均高于計劃投資,我們認為2016年實際投資可達到4600億元左右。

特高壓穩(wěn)步推進。2016-2017年將有10條特高壓項目陸續(xù)投產,特高壓項目利潤大規(guī)模兌現,相關企業(yè)業(yè)績實現較快增長。2015年共核準“四直兩交”6條特高壓項目,如2016年可核準“五交八直”13條特高壓項目,特高壓未來仍有快速增長。

能源互聯(lián)網逐步成長。國網自2015年提出“全球能源互聯(lián)網”規(guī)劃,依托一帶一路及全球互聯(lián)網,將國內的特高壓以及其他電力設備產品帶到國外,實現可持續(xù)成長。

配電網將是重點工程之一。2015年初,國家電網計劃投資926.5億元升級農村電網基礎設施;2015年中,國家電網再新增農網改造升級工程投資673.8億元。本次農網升級改造投資合計達到1600億元,工程將于2016年7月前全部完工。我們預計2016年配網投資仍是國網的一個重點。

智能電網維持穩(wěn)定。從智能電表安裝數量看,用電側智能化基本穩(wěn)定;智能變電站建設比例達到10%左右,未來仍有較大的發(fā)展空間;配電自動化已經在30個重點城市市區(qū)和30個非重點城市核心區(qū)建設完成,預計未來將穩(wěn)步推向全國其他地區(qū)。

特高壓、配網投資占比將提升�！笆�二五”國家電網累計投資1.8萬億元。預計“十三五”國家電網總投資2.2萬億元以上,同比增長20%以上。預計特高壓、配電網將是重點項目。國網規(guī)劃,隨著后續(xù)“五交八直”特高壓工程的加快推進,2020年前新增特高壓電網投資將達到4500億元;通過構建全球能源互聯(lián)網,2016年到2030年我國特高壓交直流工程總投資將達到2.2萬億元。配網方面,《配電網建設改造行動計劃(2015—2020年)》提到:2015-2020年,配電網建設改造投資不低于2萬億元,預計“十三五”期間,配電網投資占比將繼續(xù)提高。

未來幾年特高壓、配電網仍將是電網投資的主要方向。特高壓企業(yè)業(yè)績將于2016-2017年實現快速增長,建議重點關注平高電氣、中國西電等。2015年國網配電設備招標量同比增長70%,預計大部分將于2016年貢獻利潤。同時,配電招標由單純的設備招標變更為配電臺區(qū)招標,預計行業(yè)內低價競爭的情況將有所改善,優(yōu)勢企業(yè)市占率將有所提升、中標價值量同比大幅增加。